三星配资光伏组件“出货王”晶科能源也未保住一季度利润

光伏组件老大晶科能源(688223.SH)一季度也遭遇大幅亏损。

4月29日晚，晶科能源公布去年财报及一季报。今年一季度，因光伏组件价格下降，该公司营业收入138.43亿元，同比下降40.03%；归属于上市公司股东的净利润亏损13.9亿元。

晶科能源在季报中指出，光伏行业主产业链价格整体处于低位，叠加海外贸易政策变化扰动需求，行业一体化各环节利润水平承压，公司作为全球市场布局的一体化企业，在保证长期客户履约的前提下，组件交付均价和盈利水平同比成下降趋势。

今年一季度，晶科能源实现总出货量为19.13 GW，其中组件出货量约17.5 GW，硅片和电池片出货量约1.63 GW，总出货量较去年同期减少12.68%。

晶科能源给出预期，在平衡出货规模与盈利的前提下，二季度预计其组件出货量为20-25 GW。

在预测下方，晶科还给出了几行特别提醒，注明上述出货量及产能预测数据为公司根据目前对市场状况、生产能力，订单和全球经济环境等方面为基础进行的预测，可能会受到客户需求和销售时间表、国家产业政策、光伏行业发展及国际贸易环境等情况变化的影响，未来的执行情况具有不确定性，与最终的数据可能存在差异，敬请投资者注意投资风险。

晶科能源预测得“小心翼翼”，也体现出当下产业发展环境的复杂多变。

去年，晶科能源是光伏企业中位数不多仍实现盈利的公司，但其全年盈利额仅为0.99亿元，同比下滑98.67%。

这主要受去年四季度拖累严重，该季度就已开始陷入亏损，额度达11.16亿元。

连续两个季度的亏损，似乎表明在TOPCon产能“供大于求”的激烈竞争环境下，晶科能源的技术红利在不断减弱。

作为组件“出货王”的晶科能源，主推TOPCon技术。截至今年一季度，晶科能源光伏组件全球累计出货量已超过320 GW。同期已投产N型TOPCon电池量产平均效率达26.6%以上，基于N型TOPCon的钙钛矿叠层电池实验室效率达34.22%。

2024年度，晶科能源资产处置和计提各类信用及资产减值准备对利润总额的影响为21.86亿元，2025年一季度资产减值4.85亿元。

目前在前四大组件产商中，一季度天合光能(688599.SH)亏损额最少，亏损13.2亿元；隆基绿能(601012.SH)亏损14.36亿元；晶澳科技(002459.SZ)亏损最多，亏损额达16.38亿元。

晶科能源在2024年仍稳坐全球组件出货第一的宝座，全年实现全球组件出货92.87 GW，同比增长18.28%。其中，N型组件出货占比达88%。其目前已经形成了约100 GW的一体化产能。

去年，组件为晶科能源贡献了890.74亿元营收，占总营收比重高达96%，这部分毛利率约7.79%，同比减少了5.76个百分点。

该公司毛利率“最惨”的环节是硅片，为-27.24%，其次是电池片，毛利率为-23.41%。这说明这两项业务都在亏本销售。虽然这两部分营收不多，但仍给公司业绩带来负面影响。

年报显示，晶科能源去年的单晶硅片产销率低至2.46%，单晶硅电池产销率5.9%，电池组件产销率101.62%。

分地区来看，贸易壁垒最强的美洲地区，也是晶科能源毛利率最高的地区，达到26.21%，同比增加了9.1个百分点。去年，晶科在美洲营收达到224.3亿元，占总收入比重约24%，仅次于中国板块。